聚焦：玻璃：为何一朝回到解放前？
广发期货 2023-03-16 14:49:47
(资料图片仅供参考)
行情导读：今日玻璃主力2305、2309等合约大幅下挫，05合约跌幅超过4%，当前价格重回1550点位附近。
驱动因素1:此轮上涨主要由投机需求牵动，真实需求仍偏弱
前期盘面拉涨由投机需求拉动，前期现货价格跌至贸易商囤货的心理价位，激发中游投机需求，带动日产销率走强，厂家去库，盘面拉涨。现货市场情绪高涨延续，厂家开始陆续试探提价，盘面继续拉涨。但近期我们一直跟进深加工订单情况，订单未有明显好转，华南整体略好于去年同期，华北、华中地区的普遍反馈，订单情况同比去年偏低。结合隆众昨日公布的深加工天数的数据也能得到验证，截至2023年3月中旬，深加工企业订单天数12.9天，较上期增加0.7天，环比涨幅5.74%。即订单情况的确同比略差，关于市场对于需求复苏的预期暂时证伪。
驱动因素2:外围宏观环境转弱
继上周美国部分银行风波引发市场对于银行体系稳定性广泛关注后，隔夜瑞信再起波澜，股价跌幅一度高达30%。美国公布2月PPI同比增幅回落幅度大于预期，零售销售数据环比再次转负，商品之王原油大跌带动大宗集体走弱。
展望后市
短期内产销率继续保持高位，但真实需求据调研反馈仍较弱。此外，昨日公布的地产数据也低于市场预期，除竣工数据外，新开工、施工、房地产开发投资等数据虽然下滑幅度收窄，但绝对值在去年低基数的基础上继续下滑。我们前期提示“玻璃价格的持续上涨需要真实需求接力，如果真实需求无法跟进，价格冲高后将重新回落”。短期来看，日内跌幅较大，悲观情绪集中释放，玻璃价格已居成本线以下多时，不建议追空。建议短期观望，中长线来看，等待利空释放完毕，关注真实需求改善情况以及新一轮投机需求的启动。
风险提示：宏观环境不稳定，竣工复苏偏弱。
